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软银赛富郑昌幸:PE需寻找新退出渠道

分享按钮 日期:2008-11-03 浏览:76 作者:王光平 来源:中国证券报

    软银赛富投资合伙人郑昌幸(品牌中国网配图)

    在美国次贷危机愈演愈烈,以致发展成金融危机,逐渐影响到全球实体经济之际,中国方兴未艾的文化创意产业也许并不会放缓发展的脚步。在日前举行的“第二届文化创意产业投融资论坛”上,多数与会的私募股权基金(PE)都对文化创意产业表现出浓厚的兴趣。与会专家还建议,要为PE投资文化创意产业营造更加良好的环境。

    PE时代到来

    首届文化创意产业投融资论坛举办以来,北京市对文化创意产业与金融资本的有效对接进行了积极探索。截至目前,北京银行、交通银行北京分行等金融机构已向近70家文化创意企业发放贷款近15亿元,有力地推动了金融资本与文化创意产业的对接。业内人士指出,文化创意产业不仅要与金融业对接,更需要各类资本的垂青,更大的资金来源应是私募股权基金。北京市文化创意产业促进中心主任杨淦指出,私募股权基金的时代已经到来。

    近年来,文化创意产业作为十一五期间国家重点发展的产业,在各省市GDP的份额不断增大,各地都把发展文化创意产业作为调整产业结构、转变增长方式的重要着力点。2007年底,北京文化创意产业占全市GDP的比重达到10.6%。随着北京奥运会的成功举办,带有中国特色的诸多元素被更广泛地传播到世界各地,给中国广大文化创意企业带来了无限生机与商机。IDG技术创业投资基金合伙人熊晓鸽指出,在金融危机下,促进个人消费可以选择的领域有限,文化创意产业的发展面临巨大的机会,PE投资文化创意产业将可能赚取丰厚的利润。

    业内人士认为,金融海啸对中国经济虽然造成了一定的影响,但中国经济的基本面是好的,尤其是文化创意产业的投资环境是相当安全的。私募股权基金对文化创意产业有着灵敏的嗅觉,他们会积极寻找新的利润增长点。鼎晖创业投资基金合伙人王树指出,文化创意产业是非常大的产业,在人民群众收入和消费能力不断提高的情况下,前景广阔,并且是发展内需的重要方面,从这方面看,是PE投资的重要选择。

    改善投融资环境

    由于文化创意企业自身的特性,其成长往往具有不确定性,让普通投资者望而却步,投资已成为影响文化创意产业发展的瓶颈,在全球金融风暴席卷经济的每一个角落的情况下,这一问题显得尤为突出。与会者认为,文化创意产业的发展需要更好的发展环境、投融资环境,以及其他环境的配合,要引导社会资本进入,尽快改变一些不合理的制度,为各类资本参与该行业创造条件,促进文化创意产业与PE的对接。

    北京产权交易所总裁熊焰指出,PE现在在中国所面临的一些法律空白问题不容忽视。虽然《合伙企业法》现已实施,但该法律的具体细则至今尚未到位。PE的资金来源也存在障碍:一方面,金融机构作为GP有障碍;另一方面,国际上PE的资金来源中通常包括贷款和自有资金,往往贷款占的比例比PE自有资金还高,但中国的《贷款通则》规定银行资金不能作为并购贷款,PE如果仅仅靠自己的那一批资金,实力非常有限。此外,PE还面临着重复征税等问题。

    软银赛富投资合伙人郑昌幸指出,人民币基金需要GP、LP、退出机制环境的完善,现在PE的退出还是主要靠IPO,需要寻找新的退出渠道。

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