中国经济的困难归结起来有四个估计不足：
第一、对中国经济增速放缓的严重性和长期性估计不足
第二、对中国经济内生增长动力减弱的严重性和长期性估计不足
第三、对欧债危机、美债问题和全球经济复苏缓慢和二次衰退的严峻性和长期性估计不足
第四、对全球去杠杆化、债务—通缩、资产负债表通缩、虚拟经济—实体经济背离的严峻性和长期性估计不足。
对于中国来讲其外部环境，中国经济增长的外部环境现已经明显显著恶化。尽可能把这个困难分化：
国际经济政治环境的显著恶化，主要表现为四大风险显著上升：
其一、债务危机和全球经济衰退风险显著上升
其二、粮食危机和能源危机的风险显著上升
其三、保护主义、保守主义和“去全球化”风险显著上升
其四、地缘政治风险显著上升
保护主义，欧美的反倾销对中国进行惩罚，是一个考验，美国让中国企业难以应付。钓鱼岛问题不仅仅是日本的问题，这是一个全面地缘政治风险生活的一个反映。中日贸易是负增长，下半年会出现一个非常严峻的局面。
国内增长动力显著下降。表现为四个下降：
第一、全要素生产力显著下降
第二、货币信贷资金运用效率和资金流通速度显著下降
第三、宏观经济政策(财政政策和货币政策)边际效果显著下降
第四、投资者对未来预期的信心显著下降
对于中国股市的表现，很难给出一个解释，中国股市表现是最差的。可以看到很多行业利润、公司利润、销售利润都在下降，有一些是全行业亏损，某种意义上表明现在的生产力在下降，这个包括产能过能内需不足等等，技术水平不高等等。还有同水平建设的模式就是生产力选择性下降。
企业家都是非常抱怨、反感、愤怒同行，中国银行体制放的贷款是超过历史记录的，银行体系放出的贷款将近十万个亿，今年上半年银行信贷接近五万个亿，这个量已经不小了，为什么还感觉到资金周转有问题呢?
现在货币政策并不可能马上就起作用，今年货币两次降息，美国的政策也不是万能的，欧洲的政策也不是万能的，中国的政策也不是万能的。经济有一个规律，不可能改变它，政策可以改变经济的规律，那就可能出现经济危机。
第四是投资信心的下降。中国的经济有这么多
